Fx Alternativer Pricer Excel

Prissetting Valutavekslingsalternativer Denne artikkelen introduserer valutaalternativer, og gir et Excel-regneark for å beregne prisen. Valutakursopsjoner (også kjent som valutaalternativer) hjelper investorer til å sikre seg mot valutakursendringer. De gir kjøperen rett til å bytte en valuta til en annen til en fast pris. Ved utløp, hvis den gjeldende markeds valutakursen er bedre verdi enn streiken, er opsjonen ut av pengene og utøves vanligvis ikke. Hvis opsjonen er i pengene, blir opsjonen vanligvis utøvet (og kostnaden ved opsjonen er delvis motvirket av gunstigere valutakurs). Garman-Kohlhagen-modellen ble utviklet i 1983 og brukes til å pris europeisk stil utenlandsk valuta opsjoner . Prisene på valutaalternativer er ofte gitt med hensyn til deres underforståtte volatiliteter, som beregnet av Garman-Kohlhagen-modellen. Garman-Kohlhagen-modellen ligner modellen utviklet av Merton til prisalternativer på utbyttebetalende aksjer, men tillater lån og utlån å skje til forskjellige priser. I tillegg antas den underliggende valutakursen å følge Geometric Brownian Motion. og opsjonen kan kun utøves på forfallstidspunktet. Ligningene er rd og rf er innenlandske og utenlandske renter S 0 er spotrenten (dvs. valutakurs) K er streiken T er forfallstid er valutakursvolatiliteten N er den kumulative normale fordeling Dette regnearket bruker disse ligninger for å beregne prisen på et valutaalternativ. Videre beregner regnearket også om samtaleparitet er tilfredsstilt. Som Free Spreadsheets Master Knowledge Base Nyere PostsForex Options Priser Prisbelønte priser Som en global markedsleder i OTC valutamarkedet Options trading, gir Saxo Bank deg tilgang til likviditets - og streamingpriser. Saksobankens opsjonspriser vises på handelsplatformene dine som dynamiske BidAsk-spreads. Alternativene på budsjettspesifikasjoner er av variabel karakter og avhengig av likviditet og forhold. Eksempler på dagens Live FX Vanilla Options-spreads, oppdatert hver time, er tilgjengelig under Spreads Pricing-modellen. Prismodellen Saxo Bank gjelder for FX Vanilla Options er basert på en underforstått volatilitetsoverflate for Black-Scholes-modellen. Prisen er beregnet i Pip vilkår for den andre valutaen. Utløper opptil 1 år. Spreads varierer avhengig av tilgjengelig likviditet og markedsforhold. Prisene vises som dynamiske budsjettpresentasjoner. De anførte FX Options-spreads er for 30 dagers-til-pengene-alternativer. Spread for andre streik og forfall varierer. Saxo Bank forbeholder seg retten til å anvende ulike spreads for fiktive beløp som overstiger markedsstandard eller for kunder som krever et bestemt servicenivå. Handelsstørrelse Likviditet Maksimalt strømmende nominelt beløp er 25 millioner enheter av basisvaluta med en minimumsbillettstørrelse på 10.000 på valutapar og for edle metaller 10 oz (Gull) og 100 oz (Sølv). Notional mengder over maksimalt streaming beløp er forespørsel om tilbud (RFQ). Billettgebyr på små handler Små handelsstørrelser medfører en Minimum Billettavgift på USD10 eller tilsvarende i en annen valuta. En liten handel som tiltrekker seg en Minimum Billettavgift, er hvilken som helst handel under billettprisen nedenfor. FX Vanilla Alternativ Billettavgiftsterskel Handelsstørrelse Likviditetsbeløp er uttrykt som den potensielle utbetalingen. Maksimalt strømmende nominelt beløp er 25.000 enheter av basisvaluta, med en minimumsbillettstørrelse på 100 enheter. Prisen er uttrykt som en prosentandel av utbetalingen i den første valutaen, med omsettelige tenors fra 1 dag til 12 måneder. Notional mengder over maksimalt streaming beløp er forespørsel om tilbud (RFQ). Dynamiske BidAsk spread FX-alternativer er tilgjengelige på live streaming-bud og forespørselspriser. Spreads varierer avhengig av tilgjengelig likviditet og markedsforhold. Prissettingen som vises på handelsplattformen din, er dynamisk budsjettspredning, sitert som en prosentandel av den potensielle utbetalingen, og reflekterer markedets forventning om sannsynligheten for at spotrenten vil nå (eller ikke nå) utløseren (eller barriere) nivået før utløpet. Prissetting Premium Prisen på et berøringsalternativ kalles Premium og uttrykkes som en prosentandel () av ​​den potensielle utbetalingen. For eksempel, for en ideell størrelse på 1000 og en pris på 10, vil Premium bli 100 enheter av basisvaluta, og utbetalingen vil være 1000 enheter av basisvaluta. For lange stillinger betaler du premien og for korte stillinger får du premien. Du leter etter en potensiell utbetaling på EUR 1000 hvis EURUSD når 1,1500 innen to uker. Prisen på One Touch-alternativet er 20. Du betaler EUR 200 (EUR 1000 x 20) for alternativet. Hvis EURUSD-spotprisen når 1,15000 før den utløper, mottar du utbetalingen på EUR 1.000 (nettoresultat på EUR 800). Hvis det ikke når utløsernivået på 1,15000, er tapet på handelen den første premien du betalte for opsjonen (200 EUR). På Saxo Bank FX Touch Options kan enten kjøpes eller selges. Trading Long (buying) Når du kjøper et alternativ, må du betale hele Premium i kontanter. Premium er trukket fra kontantbalansen (opprinnelig vist som transaksjoner ikke booket. På slutten av dagen blir det trukket fra kontantbalansen). Den nåværende verdien (positiv) av den kjøpte posisjonen vises i Ikke-margin-posisjoner og trekkes fra Ikke tilgjengelig som marginsikkerhet. Dermed kan du ikke bruke verdien av Touch Options for marginsikkerhet. Når du selger (skriver) et alternativ, må du ha kontanter tilstrekkelig for den potensielle utbetalingen ved en øvelse (One Touch) eller utløp (Ingen berøring). Premium er lagt til Kontantbalansen (opprinnelig vist som Transaksjoner ikke booket. På slutten av dagen legges det til kontantbalansen). Den nåværende verdien (negativ) av den solgte posisjonen vises i Ikke-marginale posisjoner. For å reservere den fulle potensielle utbetalingen trekkes differansen mellom nåverdien og den potensielle utbetalingen fra Ikke tilgjengelig som marginsikkerhet. Dermed er ditt fulle potensielle tap fra opsjonsutbetalingen ikke tilgjengelig for marginsikkerhet. Oppdatert 30.10.2014Black-Scholes Excel-formler og hvordan du lager et enkelt valgpris-regneark Denne siden er en veiledning for å lage ditt eget valgpris Excel-regneark, i tråd med Black-Scholes-modellen (utvidet for utbytte av Merton). Her kan du få en ferdig Black-Scholes Excel-kalkulator med diagrammer og tilleggsfunksjoner som parameterberegninger og simuleringer. Black-Scholes i Excel: Det store bildet Hvis du ikke er kjent med Black-Scholes-modellen, parametrene, og (i det minste logikken til) formlene, kan du først se denne siden. Nedenfor vil jeg vise deg hvordan du bruker Black-Scholes-formlene i Excel, og hvordan du legger dem sammen i et enkelt valgprisregneark. Det er 4 trinn: Design celler hvor du vil angi parametere. Beregn d1 og d2. Beregn anrops - og salgsopsjonspriser. Beregn alternativ greker. Black-Scholes-parametere i Excel Først må du designe 6 celler for de 6 Black-Scholes-parametrene. Når du legger pris på et bestemt alternativ, må du angi alle parametrene i disse cellene i riktig format. Parametrene og formatene er: S 0 underliggende pris (USD per aksje) X-aksjekurs (USD per aksje) r kontinuerlig sammensatt risikofri rente (pa) q kontinuerlig sammensatt utbytteavkastning (pkt) tid til utløp (år) Underliggende pris er prisen som den underliggende sikkerheten handler på markedet i øyeblikket du gjør opsjonsprisen. Skriv inn det i dollar (eller eurosyenpound etc.) per aksje. Strike pris. også kalt utøvelseskurs, er prisen du vil kjøpe (hvis du ringer) eller selger (hvis satt) den underliggende sikkerheten hvis du velger å utøve alternativet. Hvis du trenger mer forklaring, se: Strike vs Market Price vs Underlyings Price. Skriv det også i dollar per aksje. Volatilitet er den vanskeligste parameteren å estimere (alle andre parametere er mer eller mindre gitt). Det er din jobb å bestemme hvor høy volatilitet du forventer, og hvilket nummer du vil angi, heller ikke Black-Scholes-modellen, heller ikke denne siden vil fortelle deg hvor høy volatilitet du kan forvente med ditt eget valg. Å kunne estimere (forutsi) volatilitet med mer suksess enn andre mennesker er den harde delen og nøkkelfaktoren som bestemmer suksess eller fiasko i opsjonshandel. Det viktigste her er å skrive det inn i riktig format, som er p. a. (prosent årlig). Risikofri rente bør oppgis i p. a. kontinuerlig sammensatt. Renten tenor (tid til forfall) bør samsvare med tidspunktet for utløpet av alternativet du er prising. Du kan interpolere avkastningskurven for å få renten for den nøyaktige tiden til utløpet. Renten påvirker ikke den resulterende opsjonsprisen veldig mye i lavrente miljøet, som vi hadde de siste årene, men det kan bli svært viktig når prisene er høyere. Utbytteutbytte bør også oppgis i p. a. kontinuerlig sammensatt. Hvis den underliggende aksjen doesn8217t betaler utbytte, oppgir du null. Hvis du prissetter et alternativ på andre verdipapirer enn aksjer, kan du angi den andre landsrenten (for FX-alternativer) eller bekvemmelighetsavkastning (for råvarer) her. Tid til utløp skal oppgis per år mellom prismodus (nå) og utløp av opsjonen. For eksempel, hvis alternativet utløper om 24 kalender dager, vil du legge inn 243656.58. Alternativt kan det være lurt å måle tid i handelsdager i stedet for kalenderdager. Hvis opsjonen utløper på 18 handelsdager, og det er 252 handelsdager per år, vil du legge inn tid til utløp som 182527.14. Videre kan du også være mer presis og måle tiden til utløpet til timer eller til og med minutter. I alle fall må du alltid uttrykke tiden til utløpet fra år for at beregningene skal returnere korrekte resultater. Jeg vil illustrere beregningene på eksemplet nedenfor. Parametrene er i celler A44 (underliggende pris), B44 (strekkpris), C44 (volatilitet), D44 (rentesats), E44 (utbytteutbytte) og G44 (tid til utløp fra år). Merk: Det er rad 44, fordi jeg bruker Black-Scholes kalkulatoren for skjermbilder. Du kan selvfølgelig starte i rad 1 eller ordne dine beregninger i en kolonne. Black-Scholes d1 og d2 Excel-formler Når du har celler med parametere klar, er neste trinn å beregne d1 og d2, fordi disse vilkårene da angir alle beregningene av samtals - og salgsopsjonspriser og greker. Formlene for d1 og d2 er: Alle operasjonene i disse formlene er relativt enkel matematikk. De eneste tingene som kan være ukjente for noen mindre kunnskapsrike Excel-brukere, er den naturlige logaritmen (LN Excel-funksjonen) og kvadratroten (SQRT Excel-funksjonen). Det vanskeligste på d1-formelen er å sørge for at du setter brakettene på de riktige stedene. Dette er grunnen til at du kanskje vil beregne individuelle deler av formelen i separate celler, som jeg gjør i eksemplet nedenfor: Først beregner jeg den naturlige logaritmen for forholdet mellom underliggende pris og pris i celle H44: Så beregner jeg resten av telleren av d1-formelen i celle I44: Da beregner jeg nevneren av d1-formelen i celle J44. Det er nyttig å beregne det separat slik dette fordi dette begrepet også kommer inn i formelen for d2: Nå har jeg alle de tre delene av d1-formelen, og jeg kan kombinere dem i celle K44 for å få d1: Til slutt beregner jeg d2 i celle L44: Black-Scholes Alternativ Pris Excel Formler Black-Scholes formler for call option (C) og put-alternativ (P) priser er: De to formlene er svært like. Det finnes 4 termer i hver formel. Jeg vil igjen beregne dem i separate celler først og deretter kombinere dem i den endelige samtale og sette formler. N (d1), N (d2), N (-d2), N (-d1) Potensielt ukjente deler av formlene er N (d1), N (d2), N (-d2) og N (-d1 ) vilkårene. N (x) angir standard normal kumulativ distribusjonsfunksjon 8211 for eksempel, N (d1) er standard normal kumulativ fordelingsfunksjon for d1 som du har beregnet i forrige trinn. I Excel kan du enkelt beregne standard normale kumulative distribusjonsfunksjoner ved hjelp av NORM. DIST-funksjonen, som har 4 parametere: NORM. DIST (x, gjennomsnitt, standarddev, kumulativ) x link til cellen hvor du har beregnet d1 eller d2 (med minus tegn for - d1 og - d2) må du angi 0, fordi det er standard normalfordeling standarddev enter 1, fordi det er standard normalfordeling kumulativ enter TRUE, fordi den er kumulativ For eksempel beregner jeg N (d1) i celle M44: Merk: Det er også NORM. S.DIST-funksjonen i Excel, som er den samme som NORM. DIST med fast gjennomsnitt 0 og standarddev 1 (derfor angir du kun to parametre: x og kumulativ). Du kan enten bruke Im bare mer vant til NORM. DIST, noe som gir større fleksibilitet. Vilkårene med eksponentielle funksjoner Eksponentene (e-qt og e-rt vilkår) beregnes ved hjelp av EXP Excel-funksjonen med - qt eller - rt som parameter. Jeg beregner e-rt i celle Q44: Da bruker jeg den til å beregne X e-rt i celle R44: Analogt beregner jeg e-qt i celle S44: Da bruker jeg den til å beregne S0 e-qt i celle T44: Nå er jeg har alle de individuelle vilkårene og jeg kan beregne den endelige samtalen og sette opsjonsprisen. Black-Scholes Call Option-pris i Excel Jeg kombinerer de 4 vilkårene i oppkallingsformelen for å få anropspris i celle U44: Black-Scholes Sett opsjonspris i Excel Jeg kombinerer de 4 vilkårene i put-formelen for å få salgsopsjonspris i celle U44: Black-Scholes Greeks Excel-formler Her kan du fortsette til den andre delen, som forklarer formler for delta, gamma, theta, vega og rho i Excel: Eller du kan se hvordan alle Excel-beregningene fungerer sammen i Black - Scholes Kalkulator. Forklaring av calculator8217s andre funksjoner (parameterberegninger og simuleringer av opsjonspriser og greker) er tilgjengelig i vedlagt PDF-veiledning. Ved å fortsette på denne nettsiden andor ved hjelp av Macroption-innhold, bekrefter du at du har lest og godkjent vilkårene for bruk av avtalen, akkurat som om du har signert det. Avtalen inkluderer også retningslinjer for personvern og informasjonskapsler. Hvis du ikke er enig med noen del av denne avtalen, vennligst forlat nettstedet nå. All informasjon er kun for utdanningsformål og kan være unøyaktig, ufullstendig, utdatert eller vanlig feil. Makrokopiering er ikke ansvarlig for eventuelle skader som følge av bruk av innholdet. Ingen finansiell, investering eller handelsrådgivning gis til enhver tid. kopiere 2017 Makroopsjonen på valuta kan være litt forvirrende til pris spesielt til noen som ikke er vant til markedets terminologi, spesielt med enhetene. I dette innlegget vil vi bryte ned trinnene for å prissette et FX-alternativ ved hjelp av et par forskjellige metoder. Den ene er å bruke Garman Kohlhagen-modellen (som er en forlengelse av Black Scholes-modellene for FX), og den andre er å bruke Black 76 og prisen på alternativet som et alternativ på en fremtid. Vi kan også pris dette alternativet enten som et anropsalternativ eller som et put-alternativ. Var forutsatt at du har et alternativ pricer å gjøre disse beregningene. Du kan laste ned en gratis prøveversjon av ResolutionPro til dette formålet. Sett opsjon på GBP, Call opsjon på USD Verdsettelsesdato: 24. desember 2009 Løpsdato: 7. januar 2010 Spotpris per 24.12: 1.599 Oppløsningspris: 1.580 Volatilitet: 10 GBP risikofri rente: 0,42 USD risikofri rente: 0,25 Ideell: pund1, 000 000 GBP Sett opsjon på FX eksempel Først, se på Put-alternativet. Den nåværende spotprisen på valutaen er 1.599. Dette betyr 1 GBP 1.599 USD. Så USDGBP-satsen må falle til under streiken på 1.580 for dette alternativet for å være i penger. Vi legger nå innspillene over i vår prismodus. Vær oppmerksom på at prisene ovenfor er årlig sammensatt, Act365. Selv om disse prisene vanligvis ville sitere som enkel interesse, Act360 for USD, Act365 for GBP og Wed må konvertere dem til hva som helst compoundingdaycount våre pricer bruker. Brukt en Gereralized Black Scholes pricer, som er den samme som Garhman Kohlhagen når den brukes med FX-innganger. Vårt resultat er 0.005134. Enhetene i resultatet er de samme som vårt innspill som er USDGBP. Så hvis vi multipliserer dette med vår fiktive i GBP, får vi vårt resultat i USD ettersom GBP-enhetene kansellerer. 0.005134 USDGBP x pound1,000,000 GBP 5,134 USD Anropsalternativ på FX-eksempel Nå kan vi kjøre samme eksempel som et anropsalternativ. Vi reverserer vår spotpris og trening for å være GBPUSD i stedet for USDGBP. Denne gangen er enhetene i GBPUSD. For å få det samme resultatet i USD, er vi flere 0.002032 GBPUSD x 1.580.000 USD (den fiktive i USD) x 1.599 USDGBP (nåværende spot) 5 134 USD. Merk i inngangene til vår pricer, vi bruker nå USD-kursen som innenlands og GBP som utenlandsk. Hovedpunktet i disse eksemplene er å vise at det alltid er viktig å vurdere enhetene av dine innspill som vil bestemme hvordan du konverterer dem til enhetene du trenger. FX-alternativ til fremtidig eksempel Vårt neste eksempel er å pris det samme alternativet som et alternativ på en fremtid ved hjelp av Black 76-modellen. Vår forward-pris for valutaen på utløpsdatoen er 1.5991 Vi vil bruke dette som vår underliggende i vår Black pricer. Vi får det samme resultatet når vi priser med Black-Scholes Garman Kohlhagen-modellene. 5 138 USD. For detaljer om matematikken bak disse modellene, se help. derivativepricing. Lær mer om Resolutions støtte for valutaderivater. Gratis prøveversjon Mest populære innlegg